固收点评：二级资本债周度数据跟踪

观点

一级市场发行与存量情况：

本周（20230515-20230519）无新发二级资本债。

(资料图片)

截至2023 年5 月19 日，二级资本债存量余额达36,621 亿元，较上周（20230512）增加125 亿元。

二级市场成交情况：

本周（20230515-20230519）二级资本债周成交量合计约1,459 亿元，较上周减少180 亿元，成交量前三个券分别为 23 农行二级资本债01A（59.78 亿元）、23 邮储银行二级资本债01（54.60 亿元）和23 工行二级资本债01A（49.90 亿元）。

分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省，分别约为1,049 亿元、133 亿元和66 亿元。

从到期收益率角度来看，截至5 月19 日，5Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：3.01BP、3.03BP、-1.97BP；7Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：3.13BP、3.13BP、-1.87BP；10Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-1.95BP、-1.95BP、-6.95BP。

估值偏离%前三十位个券情况：

本周（20230515-20230519）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例和成交幅度均高于溢价成交。

折价个券方面，折价率前二的个券为15 石嘴山银行二级（-4.24%）和17 晋城银行二级（-0.92%），其余折价率均在-0.8%以内。中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以北京市、福建省和广东省居多。

溢价个券方面，溢价率前二的个券为17 延边农商二级02（1.75%）和21 秦农农商二级01（0.90%），其余溢价率均在0.4%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、山东省和广东省居多。

风险提示：Choice、Wind 信息更新延迟；数据披露不全

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