华安证券：给予中控技术买入评级

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华安证券股份有限公司尹沿技,王奇珏,傅晓烺近期对中控技术进行研究并发布了研究报告《中报利润端增速凸显，国际化持续推进》，本报告对中控技术给出买入评级，当前股价为56.36元。

中控技术(688777)
主要观点：
事件概况
中控技术于7月10日发布2023年度半年报业绩预告，预计实现营收36.40亿元，同比增长36.48%，预计实现归母净利润4.97亿元，同比增长58.57%，扣非归母净利润4.12亿元，同比增长72.68%。单二季度，预计实现营收21.94亿元，同比增长30.2%，归母净利润4.05亿元，同比增长59.6%，扣非归母净利润3.45亿元，同比增长73.2%。
角力国际一线仪表市场，技术积累有望变现放量
2023年6月消息，中控沙特公司在与国际一流仪表厂家的激烈竞争中脱颖而出，成功获得特石油公司废水短期缓解项目仪表采购订单。作为科威特国有石油公司（KPC）的子公司，科威特石油公司（KOC）是公认的世界顶级石油能源生产企业之一，此次中标再次验证了中控技术在自主仪表产品领域的卓越实力。在此订单中，中控技术将向用户提供CXT系列自主仪表产品中的压力和差压变送器。此外，中控技术的压力和差压变送器产品已于2022年8月成功通过科威特石油公司的产品认证，确保了其卓越性能和长期稳定性。
市占率百尺竿头更进一步，龙头优势愈发凸显
2022年度公司核心产品市场占有率实现较大幅度提升。安全仪表系统（SIS）及制造执行系统（MES）首次实现市占率第一。根据睿工业、工控网统计数据，公司集散控制系统（DCS）在国内的市场占有率达到了36.7%，连续十二年蝉联国内DCS市场占有率第一名，其中化工领域的市场占有率达到54.8%，石化领域的市场占有率达到44.8%；安全仪表系统（SIS）国内市场占有率29.0%，首次位居国内流程工业市场占有率第一名；工业软件产品先进过程控制软件（APC）国内市场占有率33.2%，排名第一；制造执行系统（MES）国内流程工业市场占有率19.5%，首次位居国内流程工业市场占有率第一名。
海外市场表现突出，模拟设计平台与AI共振
2022年11月，中控流程工业过程模拟与设计平台（iAPEX）正式发布，该产品可支持流程工业的研发、设计、运营各阶段，辅助工厂全生命周期的决策优化。此外，中控iAPEX将AI技术与流程工业机理建模技术相结合，引领机理+AI的技术融合新方向，支撑工艺设计、过程模拟与分析、工艺改进和数字孪生工厂开发，打造工厂全生命周期优化决策的核心基础软件平台。目前该平台已在万华化学、湖北三宁等行业领先企业开展应用合作。
海外市场，公司持续突破并拓宽沙特阿美、壳牌、科思创、埃克森美孚及巴斯夫等国际高端客户的业务合作范围，入选APP集团A级供应商，突破优美科年产20,000吨钴新材料建设项目以及INDORAMA泰国PET、印度SYNTHITICS、印尼IVI等全球多个工厂自动化/数字化项目；同时实现S2B平台业务在沙特首单突破。
投资建议
作为流程工业智能制造产品和解决方案的龙头企业，公司把握行业机遇，不断突破大客户，积极拓展海外市场。我们预计公司2023-2025年实现收入92.32/127.59/173.33亿元，同比增长39.4%/38.2%/35.9%；实现归母净利润10.52/14.39/19.20亿元，同比增长31.8%/36.9%/33.4%，维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券佘炜超研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.14%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.58亿，根据现价换算的预测PE为42.69。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级23家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为115.82。

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